يتوقع خبراء الاقتصاد خفض البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع مرة واحدة كل ثلاثة أشهر حتى نهاية العام المقبل، مما يعني انتهاء دورة التيسير النقدي في وقت أقرب مما كان متوقعا سابقا.
وأظهر استطلاع للرأي أجرته «بلومبيرغ» أن سعر الفائدة القياسي سيصل إلى 2.25% في ديسمبر 2025 بعد ستة تخفيضات متتالية بواقع ربع نقطة مئوية، وهذا يقارن بتوقعات سابقة أشارت إلى أن هذا المستوى سيحقق فقط في الربع الثاني من 2026.
وبدأ البنك المركزي الأوروبي في خفض تكاليف الاقتراض خلال يونيو وسط ثقة متزايدة بأن التضخم سيتراجع إلى المستوى المستهدف البالغ 2% في الوقت المناسب. وبالرغم من أن المسؤولين في البنك لم يتركوا مجالا للشك بشأن استمرار خفض أسعار الفائدة، إلا أنهم رفضوا الالتزام بجدول زمني محدد، مبررين ذلك بانعدام اليقين الاقتصادي.
وتسارع التضخم في منطقة اليورو بوتيرة أكبر من المتوقع، وهو ما قد يجعل البنك المركزي الأوروبي أكثر حذرا بشأن المزيد من خفض أسعار الفائدة.
وعلى الجانب الآخر، فإن ضغوط الأجور المستمرة التي تغذي التضخم المحلي دفعت بعض المسؤولين في الاجتماع الأخير لمجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي إلى التساؤل عما إذا كان هناك مجال لإجراء خفض واحد إضافي فقط على أسعار الفائدة هذا العام. ومنذ ذلك الحين، تدهورت التوقعات الاقتصادية، مما دعم الحجة لخفض الفائدة بشكل أسرع.
وتوقفت وتيرة النمو في القطاع الخاص بمنطقة اليورو خلال يوليو، فيما لاتزال ألمانيا تشكل عبئا على بقية المنطقة. وخفض الاقتصاديون المشاركون في الاستطلاع توقعاتهم لأكبر اقتصاد في أوروبا، حيث يرون أن النمو سيبلغ 0.1% فقط هذا العام.