تشير سلسلة من البيانات الاقتصادية الضعيفة في الأسابيع الأخيرة، إلى أن سوق الأسهم الأميركية قد يكون في طريقه إلى حركة تصحيحية خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2025، وفقًا لشركة "Trivariate Research".
وشهد مؤشرا "داو جونز الصناعي" و"ناسداك المركب" تراجعًا بأكثر من 2% الأسبوع الماضي، مسجلين أكبر انخفاض أسبوعي لهما هذا العام، في حين انخفض مؤشر "ستاندرد أند بورز 500" بأكثر من 1.5% خلال الفترة نفسها، بحسب ما نقله موقع "CNBC Pro".
وجاءت هذه الخسائر مدفوعة بتقارير اقتصادية أميركية حديثة أشارت إلى تباطؤ النمو. إذ جاءت ثقة المستهلك دون التوقعات بسبب ارتفاع توقعات التضخم، في حين أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات الصناعي الصادرة عن "S&P Global" انكماشًا في قطاع الخدمات خلال فبراير.
وأدى ذلك إلى تراجع حاد في مؤشر المفاجآت الاقتصادية لبنك "سيتي غروب" في الولايات المتحدة، وهو ما وصفه آدم باركر، مؤسس "Trivariate"، بأنه إشارة تحذيرية واضحة لاحتمال حدوث اضطرابات في السوق قريبًا.
ويقيس هذا المؤشر الفارق بين البيانات الاقتصادية الفعلية والتوقعات. وأشار باركر إلى أن قراءة يوم الجمعة كانت الأدنى منذ فترة طويلة وربما تعكس إشارة سلبية واضحة على أن حالة عدم اليقين في السياسات بدأت تؤثر سلبًا على الاقتصاد.
وأضاف في مذكرة يوم الأحد: "نعتقد أننا بدأنا نرى قلقًا أوسع نطاقًا بشأن المشهد المتقلب. ننصح المستثمرين بتوخي الحذر الأسابيع المقبلة حتى تتضح الصورة بشكل أكبر، ونكرر توقعاتنا السابقة بأن السوق قد يشهد تصحيحًا في النصف الأول من العام."
وتٌعرف الحركة التصحيحية عادة بأنها تراجع بنسبة 10% من أعلى مستوى إغلاق مسجل. وفي حالة مؤشر " S&P 500"، سيكون هذا عند المستوى القياسي البالغ 6,144.15 نقطة الذي سجله الأربعاء الماضي، في حين أن المؤشر يتم تداوله حاليًا عند مستوى أقل بنحو 2% من ذلك الرقم.
اما عن المخاطر السياسية والاقتصادية
في الشهر الماضي، فأشار باركر إلى أن المستثمرين كانوا يتجاهلون التأثيرات السلبية المحتملة للتعريفات الجمركية الأميركية على الواردات، سواء على الاقتصاد أو على أرباح الشركات. وأكد أن التحركات الأخيرة في السوق لم تغير من قناعته بأن التصحيح قادم.
كما أوضح أن المستثمرين يستخفون بتأثير السياسات الاقتصادية الجديدة المحتملة على أرباح الشركات الأميركية.
توصيات استثمارية
يوصي باركر المستثمرين بزيادة استثماراتهم في أسهم قطاعي الرعاية الصحية والصناعات، مع تقليل الوزن النسبي لأسهم السلع الاستهلاكية التقديرية.
يُشار إلى أن قطاع الرعاية الصحية في "ستاندرد أند بورز 500" سجل أفضل أداء منذ بداية العام، مرتفعًا بأكثر من 7%، بقيادة مكاسب شركتي" CVS Health" و"Gilead Sciences". كما ارتفع قطاع الصناعات بنسبة 2%، مع تفوق أسهم "Uber Technologies "و"GE Aerospace".
في المقابل، كان قطاع السلع الاستهلاكية التقديرية هو الأضعف أداءً منذ بداية 2025، مسجلًا انخفاضًا بنسبة 3.8%.